「不景気の株高」とはよく言われる格言です。なぜ「不景気」であるのに株が
高くなるのでしょうか。その底流には不景気時の「政府・日銀」の金融政策が
あります。
景気が循環することは資本主義経済の鉄則ですが、「日銀」は通貨の発行の業
務と同時に、景気の番人としての金融・金利政策を司る役目をもっています。
景気がたとえ悪くなっても、恐慌などの大不況に陥らないように、また景気を
浮揚させるために、「金利（公定歩合）を低く誘導」し、「マネーサプライ」
を増加させ金融緩和政策によって市中に潤沢な資金を供給します。
この時、景気はまだ回復していませんから、潤沢に供給された資金の需要はま
だ少ないので、お金は「金余り」の状態になります。株式市場にこの過剰にな
ったお金が流れ込んで株価が高くなります。そして、このような相場を「金融
相場」と呼んでいます。
この反対に、過熱気味の景気を冷やすために「金融の引き締め」を実施するこ
ともあります。この時は、金利を高くしてお金の供給を少なくしますので、市
中に流通するお金はショートします。結果的に、株式市場からお金がでてゆき
株価は低下傾向をしめします。このような相場を「逆金融相場」といいます。
このようにお金の流れによって相場の内容（種類）も変わってきます。一般的
にいって、株式市場のサイクルは
「金融相場（株高）→ 業績相場（株高）→ 逆金融相場（株安）→
逆業績相場（株安）」をくりかえします。
そこで貴方が、株式投資をする際に、いま相場はサイクルの何処に位置するの
かをしっかりと把握しておく必要があるわけです。なぜなら、株式市場の相場
年齢によって投資の戦略は、大きく変わってくるからです。ここは、大変重要
なポイントです。
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